加密貨幣ETF市場資金湧入：貝萊德領頭，謝金河觀點與期權交易分析

加密貨幣 ETF 市場概況：資金流向與期權交易分析

美國比特幣現貨 ETF：資金持續湧入，市場信心堅挺

上周，美國比特幣現貨 ETF 持續展現強勁的吸金能力，實現連續五個交易日的淨流入，總額高達 27.5 億美元，總資產淨值也水漲船高，達到驚人的 1313.9 億美元。這不僅顯示了市場對比特幣的濃厚興趣，也反映了投資者對其長期價值的堅定信心。觀察具體 ETF 的表現，IBIT、FBTC 和 ARKB 無疑是領頭羊，分別流入 24.32 億美元、2.09 億美元和 1.01 億美元。IBIT 的表現尤其亮眼，其母公司貝萊德（BlackRock）與 凱基 gd 等金融機構的合作也備受關注。 這種資金的大規模流入，無疑為比特幣的價格提供了強有力的支撐。值得一提的是，謝金河 等財經專家也經常在 line today 上分享他們對於加密貨幣市場的獨到見解。

美國以太坊現貨 ETF：貝萊德領頭，資金流入趨勢不變

以太坊現貨 ETF 也延續了其吸金態勢，上周同樣實現連續五日的淨流入，總額達到 2.48 億美元，總資產淨值也突破 91.2 億美元。貝萊德旗下的 ETHA 表現突出，淨流入高達 1.36 億美元，可見市場對貝萊德在加密貨幣領域的影響力抱有高度期待。 然而，值得注意的是，上周有 4 只以太坊現貨 ETF 並未出現資金流動，這可能反映了投資者在選擇以太坊 ETF 時的謹慎態度，或者對不同產品的偏好差異。美金匯率的波動也可能影響投資者的決策。

香港加密貨幣 ETF：比特幣持有量變化，以太坊乏人問津

相較於美國市場，香港的加密貨幣 ETF 市場顯得相對平淡。上周，香港比特幣現貨 ETF 僅淨流入 203.78 枚比特幣，資產淨值達到 4.87 億美元。值得關注的是，不同發行商的比特幣持有量出現了明顯變化，嘉實比特幣的持有量降至 301.93 枚，而華夏則增至 2460 枚。 這種變化可能反映了不同發行商的投資策略調整，或者市場對其產品的信心差異。另一方面，香港以太坊現貨 ETF 上周並未錄得任何資金流入，資產淨值維持在 5947 萬美元，顯示市場對香港以太坊 ETF 的興趣相對較低。考慮到端午節連假將至，可能部分投資者選擇觀望。

比特幣現貨 ETF 期權市場：交易活躍度上升，看漲情緒濃厚

美國比特幣現貨 ETF 的期權市場表現活躍，截至 5 月 23 日，名義總成交額達到 14.3 億美元，名義總成交多空比為 2.46，顯示市場短期內對比特幣的看漲情緒較為濃厚。截至 5 月 22 日，名義總持倉額更是高達 158.0 億美元，名義總持倉多空比達到 2.29，進一步印證了市場的樂觀預期。此外，隱含波動率為 52.37%，表明市場對未來價格波動的預期較高。 這種期權市場的活躍表現，不僅為投資者提供了更多元的交易策略，也反映了市場對比特幣未來走勢的信心。隨著美股休市的結束，預計市場交易量將進一步增加。

影響加密貨幣 ETF 市場的關鍵因素

政府與主權基金的參與：去美元化的推動力量

Cointelegraph 的報導指出，各國政府、國家養老基金和主權財富基金正逐步增加對比特幣 ETF 的投資。這股趨勢背後的主要驅動因素，是全球範圍內日益高漲的「去美元化」浪潮。在國際地緣政治日益複雜、能源市場格局重塑的背景下，各國尋求降低對美元的依賴，轉而擁抱包括比特幣在內的多樣化資產配置。此外，機構投資者對加密貨幣市場的信心也在不斷增強，促使他們將更多資金投入比特幣 ETF。值得注意的是，謝龍介 也曾公開表示對數位資產的長期看好。這種政府和主權基金的參與，無疑為加密貨幣市場注入了強大的信心。

監管機構動態：SEC 的審批進程與市場預期

美國證券交易委員會（SEC）在加密貨幣 ETF 的審批方面，一直扮演著關鍵角色。近期，SEC 推遲了對 Bitwise 與 CoinShares 的 XRP ETF、萊特幣 ETF 以及富達實物比特幣 ETF 的審核，但同時正式受理了 Canary Capital 提交的 TRX 質押 ETF 申請。彭博分析師 James Seyffart 認為，SEC 的這些舉動符合市場預期，機構通常會充分利用審批時間。 此外，Volatility Shares 即將在納斯達克推出首個 XRP 期貨 ETF (XRPI)，這也反映了市場對 XRP 的高度關注。儘管 SEC 的審批進程充滿不確定性，但市場普遍預期，在 SEC 新任主席 Paul Atkins 更為友好的監管態度下，現貨 XRP ETF 有望在今年晚些時候獲批，市場預期概率達到 83%。不過，SEC 也延遲了對 21Shares 和 Grayscale 提交的 XRP 信托基金以及 Grayscale 狗狗幣信托基金 ETF 提案的決定期限。彭博 Intelligence ETF 分析師 James Seyffart 預計，最早可能在 6 月底或 7 月初看到批准，但更可能出現在第四季度初。陳沂 對於 SEC 的監管政策，也經常在社群媒體上發表獨到見解。 SEC 對於貝萊德現貨以太坊 ETF 的實物贖回申請的承認，也進一步提振了市場信心。

創新產品：XRP 期貨 ETF 的推出與市場反應

Volatility Shares 將在納斯達克推出首個 XRP 期貨 ETF（XRPI），至少 80% 的淨資產將投資於 XRP 相關金融工具。此舉被視為加密貨幣市場的又一創新嘗試，為投資者提供了更多元化的投資選擇。芝加哥商品交易所（CME）已於 5 月 19 日推出 XRP 期貨和微型 XRP 期貨合約，為機構投資者提供了接觸 XRP 的監管渠道。Canary Digital 更新了其 Solana ETF 申請文件，將產品名稱修改為 “Canary Marinade Solana ETF”，這些都顯示了市場參與者不斷探索新的產品形式和投資策略。在 classroom 中，越來越多的學生也開始關注這些金融創新產品。

業界觀點與趨勢分析

傳統金融機構的態度：先鋒基金的潛在轉變

彭博社高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 認為，儘管先鋒基金（Vanguard）可能永遠不會推出比特幣 ETF 產品，但在未來一到兩年內，可能會放寬限制，允許在其平台上交易比特幣 ETF。他指出，如果比特幣價格達到 15-20 萬美元，面對客戶持續諮詢的壓力，而且他們的新任首席執行官與 IBIT 的母公司貝萊德有關聯，這一改變可能會發生。先鋒基金的態度轉變，將對整個加密貨幣市場產生深遠影響。胡志強 也曾在公開場合提及傳統金融機構對於數位資產的態度轉變。

投資策略建議：避險資產的配置

《富爸爸窮爸爸》作者 Robert Kiyosaki 在 X 平台上發文表示，儲蓄現貨黃金、白銀和比特幣，而非購買 ETF，是抵禦下次金融危機的最佳方式。他認為，問題始於 1971 年尼克松取消美元金本位制，下一次危機可能將由 1.6 萬億美元學生貸款債務崩潰引發。Kiyosaki 的觀點代表了一部分投資者對於避險資產的偏好，他們認為持有實物資產或比特幣，更能有效抵禦金融風險。在 34月統一發票中獎號碼 公佈之際，也有許多人開始思考如何更有效地管理自己的財富。投資者應審慎評估自身的風險承受能力，並制定合理的資產配置策略。同時，也需要關注 人民幣匯率 的變化。

ETF 的價值：便利性與市場地位

The ETF Store 總裁 Nate Geraci 認為，美國證券交易委員會“意外”批准現貨以太坊 ETF，是因為灰度對美 SEC 的訴訟獲得勝利，導致監管機構別無選擇。ARK Invest 首席執行官 Cathie Wood 表示，無論未來十年加密錢包的採用率有多高，加密交易所交易基金 (ETF) 都可能保持其在經濟中的地位。她認為，ETF 是一個重要的墊腳石，因為錢包對消費者來說摩擦很大，他們只想按一下按鈕。對於那些追求便利性的人來說，ETF 不會失去太多吸引力。儘管加密錢包等新興技術不斷發展，但 ETF 在提供便利性、流動性和監管合規性方面，仍具有獨特的優勢。即便是 楊佩潔 、 謝宜容 等非金融專業人士，也能透過 ETF 輕鬆參與加密貨幣市場。