非农夜的真相：掺水数据与市场迷局

非农夜的迷雾：一份掺水的就业报告与市场情绪的拉锯战

周五公布的美国2月非农数据，与其说是一份报告，不如说是一场精心编排的障眼法。表面上，就业市场似乎还在“稳健增长”，但细究之下，却发现处处都是欲盖弥彰的疲态。

“增长”背后的隐忧

15.1万的新增非农就业人口，不仅低于市场预期的16万，更是将前值大幅下修至12.5万。这就像一个虚报身高的谎言，被拆穿后显得格外尴尬。更令人担忧的是，失业率意外上升至4.1%，劳动力参与率也未能达到预期。这些数据拼凑在一起，描绘出一幅远不如官方宣传那样光鲜的画面。

我个人认为，这份报告最大的问题在于它选择性地忽略了一些关键细节。报告中提到“越来越多的人永久性失业”，这难道不是一个应该被重点关注的信号吗？联邦政府雇员数量减少，经济原因导致兼职工作比例上升，甚至“身兼数职”的美国人数量创下新高，这些都指向一个不容忽视的事实：美国就业市场的根基正在松动。

案例： 2023年12月，美国零售巨头梅西百货宣布裁员2350人，并关闭五家门店（来源：CNBC）。这仅仅是冰山一角，各行各业都在悄悄进行裁员和重组，以应对经济下行压力。

滞胀的阴影与美联储的困境

更糟糕的是，近期通胀数据的“粘性”让情况更加复杂。消费者支出放缓，如果这一趋势持续，企业势必会重新评估招聘计划。这意味着，我们可能正面临着一种进退两难的局面——滞胀。高通胀与低增长并存，这无疑会给美联储带来巨大的挑战。

美联储的加息决策很大程度上取决于通胀数据。然而，如果就业市场持续疲软，进一步加息可能会导致经济衰退。另一方面，如果美联储选择按兵不动，通胀可能会持续高企，侵蚀民众的购买力。

案例： 1970年代的美国就曾经历过严重的滞胀，当时的高油价和宽松的货币政策导致通胀飙升，经济增长却停滞不前（来源：《The Great Inflation and Its Aftermath》, Robert J. Gordon）。历史的教训告诉我们，滞胀的后果可能非常严重。

技术分析：美元的挣扎与黄金的反弹

非农数据公布后，美元指数经历了一场剧烈的震荡。先是跳空走低，随后又迅速反弹。这种过山车式的行情反映了市场情绪的极度不稳定。从技术角度来看，美元指数目前正面临着重要的支撑位和阻力位的考验。

• 美元指数： 如果美元指数能够突破104.4-104.6的阻力区域，那么后市有望继续上涨。但如果无法突破，则可能会重新回踩103.4的支撑位。RSI指标显示，美元指数已经接近超卖区域，这意味着短期内可能会出现反弹。
• 黄金： 黄金在上周出现拐头上行，徘徊于5周均线附近。RSI指标位于高位，表明多头力量仍然相对较强。短期内，黄金可能会在2900-2930区间内震荡。

其他货币对与大宗商品简析

• 美原油： 美原油上周延续阴跌，承压于5周均线。RSI指标位于50之下，表明空头力量占据优势。
• 欧元/美元： 欧元/美元上周强势上行，一举站上5周均线。如果能够维持在1.0840上方，那么多头可以继续持有。
• 英镑/美元： 英镑/美元周线收看涨吞没阳柱，呈头肩底形态，表明多头力量强劲。
• 澳元/美元： 澳元/美元上周强势反弹，再度守稳0.62关口支撑。
• 美元/日元： 美元/日元周线呈空方炮形态，继续沿5周均线阴跌。
• A50： A50上周收十字阳线，波段趋于震荡。
• 比特币： 比特币上周重幅下挫，跌破周线布林中轨，不排除将延续下行。

个人观点： 我对这份非农报告持谨慎态度。我认为，这份报告掩盖了美国就业市场的一些深层问题，并可能导致市场对美国经济的真实状况产生误判。投资者应该保持警惕，密切关注未来的经济数据，并做好应对市场波动的准备。