汇纳科技豪赌求生：关联交易背后，谁是赢家？

汇纳科技豪赌：一场关联交易的自救？

股价异动与资本运作的开端

汇纳科技，这家以客流分析技术起家的公司，近日的股价走势可谓引人注目。在停牌前夕，股价突然拉升12.12%，看似利好，实则更像是资本运作前夕的躁动。一纸增发预案，揭开了汇纳科技引入战投的序幕，而这位战投，不是别人，正是江泽星。停牌、复牌、股价异动，每一个动作都牵动着投资者的神经。这种种迹象，很难不让人联想到一场精心策划的资本游戏即将上演。

关联交易：明修栈道，暗度陈仓？

本次增发最值得玩味的地方，莫过于这是一场典型的“关联交易”。江泽星以现金全额认购增发股份，这看似是对汇纳科技的输血，但细究之下，江泽星与汇纳科技的关系并不简单。这种关联交易，在A股市场屡见不鲜，其目的往往不仅仅是单纯的融资。更深层次的考量，可能是为了改变公司的控制权结构，或是为了进行利益输送。当然，这仅仅是基于过往经验的推测，具体情况还需要进一步观察。但投资者需要警惕的是，关联交易背后可能隐藏的风险。

江泽星入主：谁的胜利？

通过协议转让和定向增发，江泽星预计将控制汇纳科技34.60%的股份，成为新的实际控制人。张宏俊的退出，江泽星的入主，这看似是一场双赢的局面。但问题在于，江泽星究竟看中了汇纳科技的什么？是其拥有的技术，还是其背后的资源？亦或是仅仅为了借壳上市？这些问题，都需要时间来解答。对于汇纳科技而言，新的控制人能否带来新的发展机遇，仍然是一个未知数。

业绩泥潭：输血能否止血？

不得不承认，汇纳科技近几年的业绩表现并不尽如人意。2022年至2024年，公司持续亏损，扣除非经常性损益后的净利润更是惨不忍睹。尽管2025年一季度亏损有所收窄，但仍然未能摆脱亏损的泥潭。在这样的背景下，江泽星的入主，无疑给汇纳科技带来了一丝希望。但问题在于，输血能否真正止血？仅仅依靠外部资金的注入，能否解决汇纳科技自身存在的问题？恐怕很难。更为关键的，是汇纳科技能否在技术创新和市场拓展方面取得突破，真正实现自我造血。

流动性困局：饮鸩止渴的融资？

本次增发的目的，汇纳科技明确表示是为了补充流动资金。这似乎也印证了公司目前面临的流动性困局。但仅仅依靠增发来补充流动资金，真的能解决根本问题吗？在我看来，这更像是一种饮鸩止渴的做法。如果汇纳科技不能在短期内改善经营状况，提高盈利能力，那么即使获得了这笔资金，也难以摆脱困境。更何况，增发还会摊薄原有股东的权益，对中小投资者而言，并非是好事。