幣圈老韭菜百萬虧損告白：蔡依林演唱會門票也黯然，孟耿如或更早看清局勢，比特幣國泰金難救？

「去年一年虧了上百萬」，小蘇一臉苦澀地告訴 Foresight News，語氣中充滿了無奈與不甘。作為一名在幣圈摸爬滾打多年的老韭菜，他經歷過上一輪牛市的瘋狂，也見證了無數幣圈神話的破滅。2021年，比特幣價格像火箭般躥升，一度突破 67000 美元的歷史新高，帶動了整個加密貨幣市場的狂歡。那一年，各種 VC 幣如同雨後春筍般湧現，漲幅甚至超越了比特幣本身，讓小蘇掘到了人生的第一桶金。那段時間，蔡依林的演唱會門票都顯得黯然失色，幣圈的造富效應才是真正的萬眾矚目。

VC 幣的黃粱一夢：從暴富到血本無歸

然而，市場的變幻莫測總是超出人們的預料。這一輪週期，小蘇可謂是栽了個大跟頭。自 2024 年起，他重倉的多個 VC 幣表現慘淡，一路陰跌不止，仿佛掉進了無底洞。雖然他一直告誡自己要做「鑽石手」，堅定持有，但面對不斷縮水的賬戶，最終還是扛不住了。在低點忍痛割肉離場，成了他無奈的選擇。如此三番五次，他的累積收益已經回吐了大半，甚至連當初買買車的錢都虧了進去，真是欲哭無淚。

市場變天：閉眼買幣時代的終結

「為什么這一輪賺錢這么難？市場上到底誰賺到錢了？」小蘇百思不得其解。在他看來，以往牛市週期，只要閉著眼睛隨便買幣，就能輕輕鬆松躺着、睡着賺錢的時代，如今已經一去不復返了。現在，想要在幣圈掙錢，必須時刻保持警惕，反應迅速，才能在瞬息萬變的市場中「跑得快」。市場參與者，例如 VC、做市商、交易所、項目方、散戶，甚至連擼毛工作室，都面臨着各自不小的新挑戰。孟耿如可能都比他更早看清了局勢。

機構轉型：一級市場的投資困境

小蘇的經歷並非個例，在幣圈，像他這樣的老韭菜還有很多。甚至一些知名度較高的加密 VC 機構，也在近期宣布轉型，並坦言這一輪的一級投資收益非常失敗。他們曾經是幣圈的弄潮兒，如今也不得不重新審視自己的投資策略，尋找新的出路。這也側面印證了，幣圈的競爭越來越激烈，想要在這個市場生存下去，必須不斷學習和適應。

憧憬與幻滅：以太坊的失落與 Meme 幣的狂歡

從加密貨幣的歷史來看，2024 至 2025 本應是波瀾壯闊的一年。比特幣現貨 ETF 的獲批，讓傳統金融機構像聞到血腥味的鯊魚般蜂擁而入，美股市場也為之震動。加上特朗普再次上臺後，加密政策迎來了前所未有的寬松環境，一系列的利好消息使得比特幣價格從底部 1.5 萬美元一路飆升，突破 10 萬美元大關，創下了歷史新高。投資者對於狂暴牛市的憧憬達到了頂峰，甚至開始幻想著 國泰金 也加入購幣行列。

然而，市場的另一重要龍頭——以太坊，卻打碎了投資者的美夢。以太坊本輪週期甚至並未創下歷史新高，過往的兩大幣價助推器 DeFi 以及 NFT 也並未出現熱潮。其創始人 Vitalik 以及以太坊基金會備受批評，ETH 萎靡之下，二層、再質押、ZK 等敘事幻滅，衆多相關生態代幣表現令人大失所望。就像 the last of us 一樣，充滿希望卻又處處危機。

而唯一的熱點——Meme 幣的熱潮，某種程度上也是散戶們對 VC 幣高估值在宣泄不滿。VC 幣回報利潤在上所之前就已被 VC 瓜分殆盡，留下的只有散戶接盤與「無盡的下跌」。易烊千璽的粉絲可能都比這些散戶更理性。

但在這個更粗暴的「賭場」裏，只有極少數精明的交易員、內幕交易者以及發幣集團賺得盆滿缽滿，大多數瘋狂衝 Meme 的散戶在一場又一場的彩票刮獎運動中，損失越來越大，最終也意識到所謂的財富效應終究也只是屬於他人的「曬單秀」。

誰是贏家？一場關於財富分配的深度探討

那么到底誰才是贏家呢？Foresight News 带着上述疑问采访了多位赛道的加密从业者，他们给出了自己的答案。

比特幣信仰者的勝利：擁抱數位黃金，笑傲牛熊

數據佐證：比特幣持有者的盈利盛況

比特幣买家，無疑是在本輪周期收益頗豐。5 月 10 日，Bitcoin Magazine Pro 數據顯示，比特幣自突破 10 萬美元後，仍處於虧損狀態的地址僅僅為 0.55% ，該比例表明市場上大部分比特幣玩家均處於盈利狀態。截止發稿時，比特幣已突破 11 萬美元，創下歷史新高，再未有人因購买比特幣而虧錢，所有买家均實現盈利。這簡直是諾瓦克·喬科維奇在球場上的統治力在幣圈的完美復刻！

NDV 基金創始人 Jason 的投資哲學：擁抱趨勢，策略至上

2022 年成立的 NDV（NextGen Digital Venture）基金即是其中之一， 其創始人 Jason（@jhy 256）告訴 Foresight News，NDV 一期基金已於今年 2 月清倉，其總收益達到 3.75 倍，並於近期啓動了二期基金的融資。Jason 在創投領域有着豐富的從業經歷，曾在華興資本、啓明創投等機構就職。2023 年， 34 歲的他選擇離开由馬雲和蔡崇信聯合設立的家族辦公室藍池資本，創立了 NextGen Digital Venture。這份魄力，簡直就像 林志傑 在球場上那般敢打敢拼！

Jason 表示「在更廣闊的世界裏，外部的买盤仍然不少，很多機構連 0.1% 的配置都沒有，可能就先买個 0.1% ，漲跌不敏感。傳統大錢如果拿 1% 的資金體量來配置比特幣，對於比特幣這個資產類別也非常可觀的。」他在第一年將基金大部分倉位放在 GBTC 上，去年又進行策略切換後轉向與加密貨幣相關股票，如 Coinbase 以及 Strategy。這些操作無疑都踩中了市場趨勢。簡直是精準的投資判斷，如同孫興慜在關鍵時刻的致命一擊！

現貨 ETF 的推波助瀾：傳統金融資金的湧入

他在談及比特幣漲幅時分析時表示，現貨 ETF 的推出功不可沒。「傳統金融的錢可以定向從 ETF 直接流向 BTC，這也是 BTC 能夠持續跑贏很多山寨的一個重要原因。或許特朗普的當選和發幣，會給予其他數字貨幣一些新的機會」。這就像 美債殖利率 對於傳統金融市場的影響一樣，ETF 的出現徹底改變了比特幣的遊戲規則。

2024 年 1 月，比特幣現貨 ETF 的獲批成為本輪周期的裏程碑事件。截止目前，比特幣現貨 ETF 總淨流入超 427 億美元。以貝萊德、富達等為代表的機構大舉購入比特幣現貨 ETF，憑借入場時間早、成本不高以及穩健持有一躍成為市場上明牌大贏家。 這些資金主要來自對衝基金、養老基金和家族理財室，也標志着加密市場從散戶投機向機構投資的轉變。這簡直是傳統金融對加密貨幣的一次史詩級「抄底」！

上市公司入局：Strategy 和 Metaplanet 的財富神話

不僅如此，各個上市企業也加入比特幣購买大軍中也賺得盆滿缽滿。

美股上市公司 Strategy 就憑借激進的購买風格，不僅其股票價格收益大漲，其公司浮盈也大得驚人。截至 2025 年 5 月 18 日，Strategy 持有 576, 230 枚比特幣，購入總價約為 401.8 億美元，平均每枚比特幣價格約為 69, 726 美元。比特幣突破 10.97 萬美元之後，其浮盈一度超 230.39 億美元。 日本上市公司 Metaplanet 累計持有 7800 枚比特幣，歷史平均購入價為 1351 萬日元 / 枚（約合 94165.7 萬美元）。按照比特幣 10.9 萬美元計算，Metaplanet 持有的比特幣已浮盈 1.21 億美元。他們的成功，就像 道奇 隊在 mlb 賽場上那樣，依靠精準的判斷和果斷的執行，贏得了最終的勝利！

比特幣生態的蓬勃發展：礦機、基建與金融衍生品的盛宴

比特幣自其誕生以來，長期漲幅沒有辜負任何一個鑽石手玩家，甚至連一直增持的島國薩爾瓦多持有的比特幣浮盈就已超過 3.57 億美元。這證明了，堅定持有優質資產，時間終會給你豐厚的回報。這就像 元太 科技一樣，長期投入技術研發，最終在電子紙領域取得了領先地位。

由 BTC 其衍生的礦機、加密基建公司、金融衍生品自然也收益頗豐。僅以嘉楠科技為例，財報數據顯示 2024 年第四季度收入增長 80.9% 及挖礦收入增長 312.5% ，公司提到 2025 年第一季度客戶訂單已排至第二季度，顯示礦機銷售勢頭延續。整個比特幣生態的蓬勃發展，就像一場盛大的 台南海鮮會館 晚宴，各方都品嚐到了成功的滋味。

Meme 幣的暴富傳奇：一幣百萬美元的造富神話

Yuyue 的成名之路：抓住 Meme 機遇，實現財富自由

「目前的總盈利已達百倍，主要是包括去年的 AI、deSci 以及 TRUMP 上賺的。」yuyue 告訴 Foresight News，她的聲音中帶著一絲興奮，仿佛還沉浸在當時的暴富喜悅之中。在這個波動劇烈的幣圈，能有如此戰績，確實值得驕傲。這就像 曹雅雯 在金曲獎上大放異彩，一舉成名。

知名鏈上 KOL yuyue 抓住 TRUMP 機遇賺得數百萬美元一战成名，據流傳的社區圖片顯示，她花費 15.8 萬美元購入 TRUMP，浮盈一度超 200 萬美元。這種收益率，簡直比 00679b 還要瘋狂！

她於 2022 年 3 月份入圈，起初只是想找實習工作，後來通過空投以及社群認識更多人，復盤市場機會。最後在機會來臨的時候，敢於上倉位，最終拿到了大結果。她的故事告訴我們，機會總是留給有準備的人。就像 大同大學 的學生，通過不斷學習和實踐，最終在職場上取得成功。

Meme 幣的財富效應：一場全民參與的造富實驗

過去一年的加密世界，最具財富效應的賽道無疑是「Meme」。自 2024 年初以來，Meme 幣在加密市場掀起了一波前所未有的狂潮。從 Solana 鏈上的 WIF 和 BONK，到以太坊上的 PEPE 和 TURBO，再到 Base 鏈上迅速走紅的 DEGEN、MOCHI，甚至是比特幣生態中的 Meme 資產，每一個熱點的出現都迅速吸引了數以萬計的散戶和投機者湧入。這種景象，就像 世壯運棒球 賽事一樣，吸引了無數人的目光。

Meme 不再只是娛樂，它成為了財富分配機制的新實驗場。根據 CoinGecko 和 Dune Analytics 的統計， 2024 年全年，Meme 幣的總市值從不足 20 億美元一度飆升至超過 600 億美元，年內漲幅超過 2900% 。其中，僅 Solana 鏈上的 Meme 幣市值就佔據了超過 ¹⁄₃ 。WIF 一度從不到 100 萬美元的初始市值上漲至超過 30 億美元，早期持有者甚至獲得了超過 10 萬倍的回報。有用戶在 2024 年 4 月以不到 200 美元購入某新 Meme 幣 BOME，短短 72 小時內账戶價值暴漲至超過 200 萬美元。這種暴富速度，簡直比 xsmb 開獎還要刺激！

這些 Meme 幣往往並無傳統技術背景，甚至不依賴完整的項目白皮書，僅憑一句話的 slogan 或一個簡單的狗狗頭像，就能引爆數百萬美金的交易量。這種現象，就像 stitch 一樣，憑藉可愛的外形就征服了無數人的心。

最瘋狂的 Meme 財富效應，則屬於特朗普正式入主白宮前的 Meme 幣 TRUMP。0x Sun、大宇、冷靜、CryptoD 等交易員單幣盈利上千萬美元，引爆整個加密圈，無數人為之驚呼。不過能單幣賺得如此巨額收益的玩家畢竟只是極少數。倉位管理以及風險偏好也是一門大學問。就像 plg 籃球聯賽一樣，有人一球成名，但更多的人默默無聞。

鏈上 OG 玩家「比特大廠」的 Meme 幣淘金術

yuyue 坦言她在倉位管理上比較靈活，除比特幣之外，並沒有長持的其他倉位。交易風格上，「目前有掃鏈流派和二段流派，這兩種風格涇渭分明，不過自己更偏向二段流派，二段的風格就是看重敘事」。她的投資風格，就像 尤伯祥 律師一樣，以清晰的邏輯和縝密的分析著稱。

她表示市場參與者一定要對標的有自己的判斷，比如側重二段就需要關注敘事以及市值估算區間 ，在這些基礎上進行交易，而這裏的敘事也不是幻想出來的，而是可以被 K 线以及盤面支撐。就像 孫易磊 在棒球場上，用實力說話。

鏈上 OG 玩家「比特大廠」也在 Meme 幣淘金熱中賺得盆滿鉢滿，他告訴 Foresight News，「在上輪周期中憑借 SHIB 短短數周即獲得幾十倍高額回報後开啓了鏈上交易之旅，在最近一兩年的 Meme 交易中，盈利在數百萬上下，在 ORDI、GOAT、TRUMP 等標的上抓住了機遇。」 他的經歷，就像 呂宇晟 在羽毛球場上，不斷挑戰自我，最終取得突破。

Meme 幣交易的風險與挑戰：倉位管理與風險偏好

不過想要獲得高回報並不容易。「身邊拿到大回報的往往在鏈上研究以及時間方面投入精力大，這是他們該得的，一般人可能做不到。」他感嘆道。這也說明了，成功不是偶然，而是需要付出大量的努力和時間。就像 永野芽郁 ，為了演好角色，不斷學習和磨練自己。

交易 Meme 幣比主流幣更加考驗玩家水平，比特幣大廠表示，Meme 交易須把握大人物、大趨勢、大敘事，大熱點也非常關鍵，通過在推特上進行搜索關鍵詞或合約地址也可用來觀測短時熱度」 他的經驗，就像 何志偉 在選舉中，需要敏銳地捕捉選民的需求。

他的 Meme 幣的盈利也會用於購买比特幣。「現在倉位比特幣佔比 85% ，以太坊 BNB 佔 13% 附近，剩下一些山寨 Meme 幣。」這種策略，就像 國泰金 的資產配置一樣，穩健又不失進取。

從狂熱到冷卻：Meme 幣的未來走向

Meme 幣的財富神話在大行情萎靡之下，一度暫時熄火，甚至社交媒體上也罕見大額曬單。衆多懷抱暴富夢想的 Meme 幣玩家在一次次的刮獎運動中屢屢受挫，在歸零與賣飛中反復焦灼不安。有部分人選擇再度回歸主流山寨幣，也有部分玩家選擇了其他賽道掘金。這種情況，就像 馬來西亞羽球大師賽 一樣，有人黯然離場，也有人繼續奮鬥。

或許，每個不甘離去的 Meme 玩家，都在等待山寨幣市場徹底回暖的那個時機，部分市場玩家則通過有效策略與堅持不懈，拿到了大結果，他們就是空投玩家。

空投獵人的博弈：從全民狂歡到內卷時代

豐密的空投傳奇：從傳統金融到幣圈大咖

「 2023 年，Arbitrum 空投則成了我回報最大的項目，大概約 3000 萬人民幣。」知名空投玩家豐密告訴 Foresight News，他的聲音聽起來充滿了回憶，仿佛還能感受到當時收到空投時的激動心情。這就像 宋威龍 從模特轉型為演員，找到了自己的人生方向。

他在傳統金融歷練十幾年，做過對衝交易與投行， 2017 年因 ICO 進入加密圈， 2020 年又通過 DeFi 發現擼毛機會，從此一發不可收拾，其財富掘金速度甚至遠超挖礦或炒幣。他的經歷證明了，跨界也能創造奇蹟。就像 麗嬰房 從傳統零售轉型為線上電商，成功實現了業務增長。

此後，「 2024 年 Wormhole 帶來了更高的账面收益，TGE 時的對應價值甚至超過了 ARB。但可惜的是，在領取和出售的時間節點把握不佳，最終也只是账面輝煌，實際落袋有限。」這也提醒我們，即使是高手，也會有判斷失誤的時候。

空投的黃金時代：DeFi、NFT 和 Layer 2 的造富機遇

空投的黃金時代，離我們並不遙遠。2020 至 2021 年的加密牛市中，DeFi、NFT 和 Layer 1/Layer 2 項目的激增為擼毛提供了肥沃土壤。Uniswap、1inch、dYdX 等 DeFi 協議的空投活動動輒帶來數千美元的收益，吸引了大量散戶和早期工作室入場。這一時期，擼毛門檻較低，普通用戶通過簡單的錢包操作或社交任務即可參與。那確實是擼毛的黃金時代，巔峯時期，擼毛頂級玩家豐密告訴 Foresight News，「ENS 發幣時空投的單號獎勵超過 10 萬人民幣，多號直接暴富，PSP（Paraswap）那次，一個號就是 1 萬美金起步」。這簡直就像發現了 青年百億海外圓夢基金計畫，讓人看到了實現夢想的希望。

專業化與反女巫：空投門檻的提高與工作室的崛起

後續擼毛行業逐漸從野蠻生長轉向專業化。工作室則通過批量創建账戶、自動化腳本提升效率。不過即便如此，行業仍有不少空投財富效應。

Aptos、Sui 等測試網項目的空投進一步推高了擼毛熱潮，部分工作室通過「多账號策略」獲取百萬美元級別的收益。項目方為防範「女巫攻擊」（Sybil Attack），普遍提高了空投門檻，例如引入身份驗證、鏈上行為分析或社區貢獻要求。這使得散戶擼毛難度加大，而擁有技術優勢和資源的工作室逐漸佔據主導地位。這就像 nba mvp 的競爭一樣，越來越激烈，需要更強的實力才能脫穎而出。

豐密的空投心得：選對項目、理解邏輯、果斷止損

豐密在談及心得體會時坦言，首先，選對項目最為重要。「真正能改命的空投，一定來自有產品、有創新，有資本、有格局的項目。不是刷 100 個低質量活動就能補足的。寧可重倉 3 個看准的，也不要撒網 30 個毫無確定性的項目。」他的建議，就像 尤伯祥 律師的專業意見一樣，值得我們認真聽取。

其次，參與者必須學會理解希望篩選出什么樣的人，理解協議邏輯、了解協議特性，非常清晰的全局觀判斷，越像「真實用戶」並代入「开發者視角」，未來越容易被算進高質量權重的分配規則與獎勵模型裏。此外，就像職業交易員的敏感一樣，該止損時要果斷，放棄也需要幹淨利落。這就像在 knicks vs pacers 的比賽中，需要果斷的戰術調整才能取得勝利。

結構性套利：擼毛與二級市場配置的平衡之道

在他看來，擼毛也並非孤立行為，而是一種典型的結構性套利方式。參與者可以把擼毛當作穩健收益的「左手」：低成本、高賠率、以時間換機會。 與此同時，用「右手」配置二級市場的倉位，持有 BTC/ETH 等基礎資產，或大膽下注一些長期高彈性的投機項目如 meme。左邊喫確定性，右邊搏不確定性。「目前這是我眼中更穩健、也更具穿越周期能力的組合方式。」這種策略，就像 國泰金 的資產配置一樣，穩健又不失靈活。

2024 年的空投市場：高潮、低谷與反思

2024 年空投賽道仍保持持續火熱。Starknet、Hyperliquid、Magic Eden、Pudgy Penguins 等項目通過空投分發了數億美元的代幣。隨後後續市場行情風雲突變，從高潮轉向低谷，那些一开始選擇出售的玩家保持住了大利潤，而選擇鑽石手，選擇等等看的玩家則成了「跑得快玩家」的退出流動性。這就像 tottenham vs man utd 的比賽一樣，瞬息萬變，需要及時調整策略。

對此，豐密則反思道「擼毛從來不是流水线式的機械操作。每一個账號、每一筆 TX、每一個項目代幣背後，都是我親手一點點交互、記錄、等待，甚至虧出來的。它們不僅僅是數字，更像是一場又一場策略與運氣的博弈，也是一種帶有極度濃烈的情感投入。一個項目都傾注了大量的心血與時間，Gas 與本金，正因為如此，這是一種情感投入。但正是這種「感情」，在這輪成了我最大的敗筆：該賣的時候舍不得賣，該走的時候反復觀望。結果把本來已經到手的收益，拱手讓給了市場，只是陪它走了一段路。」這種反思，就像 台中車禍 的受害者，在康復後重新審視自己的人生。

空投的酸甜苦辣：堅守與放棄的抉擇

市場玩家有輸有贏，而且贏家總是少數人。後續不論是個人還是工作室，屢屢被反擼，zkSync、LayerZero 等空投一出，市場一片哀嚎之聲，小散戶空投少得可憐，擼毛工作室損失慘重，甚至被迫關門。項目方被狂噴，但項目方姿態卻相當強硬，自此往後，其市場多數項目也开始爭相效仿，少發甚至不發空投。這就像 血謎拼圖 一樣，讓人難以捉摸。

豐密告訴 Foresight News，「擼毛的草莽時代早就結束了，那個人人都能從鏈上擼出第一桶金的紅利窗口關閉了，現在已經不是隨便交互幾個按鈕就能賺到獎勵的階段了。」這就像 興達電廠 停止運營，一個時代的結束。

在擼毛玩家普遍都覺得難的時候，想要堅持下來，則難上加難。不少玩家因耐心不夠而錯失財富機遇。豐密剖析很多玩家無法堅持下去的根源在於 「空投遲遲不發，Gas 不斷投入，交互枯燥無趣，任務越來越形式化，積分越來越泛濫，當回報遲遲未到，懷疑就一點點侵蝕執行力，抱怨也就隨之而來。但真正的大結果，往往就藏在你差一點想放棄、差一點以為無效的那些堅持之後。你要相信——結果從不是先發生，而是先被相信，才會被兌現。」他的話語，充滿了哲理，就像 somi 的歌曲一樣，給人帶來力量。

豐密也分享了其擼毛過程中遭遇的失敗案例，「Babylon 上做了大量 BTC 質押交互，投入了不少資金和注意力。結果空投分配極其有限，收益慘淡得不忍直視。」此外他重倉了整個 Move 生態，其中就有 Aptos，市值高峯時投入超過 400 萬美元，結果生態項目集體拉胯，生態沒有一個能打，官方也缺乏方向感和頂級運作能力。這就像投資 萬海 股票，結果股價一路下跌，讓人欲哭無淚。

空投也有各種酸甜苦辣。

空投的未來：策略、認知與執行力的考驗

不過相比於买幣，擼空投或許仍然是少數可以從初始小額本金便可以賺大錢的賽道之一。多號策略、精品號策略仍不失為實踐手段，但也更加講究方式方法。與項目方鬥智鬥勇的遊戲，仍非常考驗擼毛玩家的認知與執行力。這就像 史迪奇電影 一樣，充滿了挑戰和樂趣。