特朗普“解放日”：币圈巨头集体“卖身”，散户血战华尔街！

特朗普的“关税解放日”与市场情绪

特朗普政府的贸易政策动向

美国前总统特朗普曾于上周五在白宫办公室宣称，4月2日将是美国的“解放日”，暗示将对长期以来占美国便宜的国家采取行动。此言论一出，再次引发市场对贸易紧张局势的担忧。尽管过去一周市场情绪有所稳定，风险资产在经历抛售压力后也出现回稳迹象，但特朗普政府的这一表态，无疑为未来的市场走向增添了不确定性。

据白宫官员透露，本次关税措施将更具针对性，且会立即生效。只有那些与美国存在贸易顺差，且未对美国商品征收关税的国家，才有可能获得豁免。值得注意的是，特朗普团队的口风似乎有所软化，承认目标国清单不会是“一网打尽”，并且某些现有关税（例如钢材关税）不一定会以累加的方式实施。本周的政治焦点将集中在“美国优先”贸易审查的初步细节上，为四月份的正式公告铺平道路。此外，美俄会谈和土耳其/以色列的地缘政治发展也将是关注重点。

贸易战阴影下的企业与市场

美国财政部长 Bessent 在接受 Bloomberg 采访时表示，他们将针对那“肮脏的 15%”国家采取行动，这些国家虽然只占总数的一小部分，但却涉及美国贸易量的很大一部分。

无论贸易谈判的最终结果如何，贸易摩擦本身已经对市场情绪造成了负面影响。今年以来，企业财报电话会议几乎都被关税相关话题所主导。与贸易高度相关的股票，自一月份高点以来已经下跌了约15%，而动量股更是经历了近40年来最剧烈的回调，在短短三周内抹去了过去两年的涨幅。

资金流向与仓位变化

专业资金撤离美股

面对市场的不确定性，专业资金管理人正以前所未有的速度撤出美股。与此同时，欧洲、英国和中国则因其财政政策前景被认为更具吸引力，成为了资金的主要流入地。

防御性仓位配置增加

在仓位方面，基金经理人正以前所未有的速度集中配置“低波动”策略。近期，该因子的表现已经上升至历史第92百分位以上的水平，表明基金正在转向极度防御性的仓位配置，以应对市场风险。

散户投资者的坚守

然而，一个值得注意的现象是，散户投资者仍然坚守其股票部位，甚至在近期下跌期间逢低买入。看涨期权交易量与保证金账户余额仍然处于较高水平。过去几年，散户的表现往往优于专业资金，这种强势是否能够延续，仍然有待观察。

市场情绪与经济指标的背离

市场整体情绪低迷

市场整体情绪依然低迷，并处于极度超卖状态，这为短期内风险资产出现反弹奠定了基础。Google 上关于“经济衰退”的搜索量也接近多年高点（与疫情或金融海啸期间相似），进一步为短期内可能出现的缓解性反弹提供了支撑。

美国经济基本面依然稳健

然而，最重要的是，美国的硬数据经济指标依然稳健，与市场软性情绪指标形成了鲜明对比。这表明市场对当前疲弱现象的反应可能存在过度延伸。在过去几年中，宏观观察家的评估往往比实际经济情况更为悲观。因此，我们认为美国经济的基本面依然比市场担心的要强劲许多。

加密货币市场动态

加密货币市场表现平稳

加密货币方面，过去一周市场表现也相对平稳，价格大多呈现区间震荡，并随着美股从近期低点反弹。美国银行最近对拥挤交易进行的一项调查发现，在近期资本撤离美国股市之后，加密货币多头也出现了类似的下降。ETF 资金流入已连续 6 个交易日呈现正值，不过资金量较为低迷。

技术分析：ETH的关键支撑位

从技术面来看，价格仍处于下行趋势中，但目前正在关键支撑位附近稳定下来，ETH 暂时稳守 2022 年区间高点，下一個重要支撐位在 1500 附近。

DOGE与BTC/黄金比率的有趣关联

作为一则额外观察，Bloomberg 挖掘出一个有趣的模式：DOGE 价格与 BTC/黄金比率在过去两年中呈现惊人的同步走势。我们不对其交易意义或逻辑解释做任何评论，这个行业最具代表性的迷因币，还是留给各位读者自行体会其中的巧合或啓示。

加密货币行业的关键突破之年

行业并购与未来展望

最后，尽管近期价格出现回调，我们仍认为 2024 年将是虚拟资产行业关键突破之年，主要受益于更宽松的监管氛围、立法上的乐观预期，以及主流采用的持续扩展。最具代表性的案例莫过于近日几桩美国加密货币巨头的重大并购案：Kraken 宣布以 15 亿美元收购 NinjaTrader，正式进军传统期货市场；而 Coinbase 则传出正在洽谈收购全球最大的加密货币期权交易所 Deribit。

我们相信，随着加密货币逐渐成为主流投资者的主要资产类别之一，我们即将到达这段成长旅程的关键转捩点。在可预见的未来，加密货币期权交易、市场清算机制、新稳定币架构与利率曲线等将蓬勃发展，并得到新一波机构参与者和专业人才的支持，将整体行业提升到新的高度。

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