A股惊现“冰火两重天”：黄金狂飙，游戏股暴雷！

A股市场小幅上扬

指数表现及成交量

3月18日，A股主要股指呈现小幅上涨态势。沪指收盘上涨0.11%，报3429点；深证成指涨幅为0.52%；创业板指则上涨0.61%。

市场整体情况

当日A股市场成交额达到1.56万亿元，较前一交易日减少567亿元，呈现缩量上涨的态势。整个市场近3000只股票实现上涨，表明市场情绪较为积极。

板块表现分析

领涨板块

当日，贵金属板块和黄金概念股表现强势，主要受益于现货黄金价格突破3010美元并持续创下新高。此外，港口航运板块、高压快充板块同样表现不俗，换电概念、CRO概念、工业母机以及虚拟电厂等板块也位居涨幅前列。

领跌板块

另一方面，游戏板块遭遇下挫，6G概念、航天航空板块表现疲软。粮食概念、人造肉以及环氧丙烷等板块跌幅靠前。

热点板块聚焦

贵金属与黄金：避险需求推动金价创新高

贵金属及黄金股显著走高，莱绅通灵、明牌珠宝、登云股份等多只个股涨停。现货黄金突破3010美元/盎司，持续刷新历史高点。分析人士认为，金价上涨主要受以下因素驱动：一方面，美国经济数据加剧了市场对经济放缓的担忧；另一方面，中东地区紧张局势升级，凸显了黄金作为避险资产的吸引力。

CRO概念：药明康德利好消息提振板块

CRO概念股涨幅居前，药明康德领涨，涨幅超过8%，圣诺生物涨超5%，昭衍新药、凯莱英、康龙化成等纷纷跟涨。药明康德发布的财报释放了三大积极信号：首先，2024年公司营收和净利润虽小幅下降，但仍完成了年初设定的业绩目标；其次，尽管受到《生物安全法案》的影响，客户和订单数量仍实现大幅增长；最后，药明康德预计今年营收将实现10-15%的双位数增长。

航运港口：厦门港务重组预案刺激板块上涨

航运港口概念股普遍上涨，国航远洋涨幅超过14%，招商港口、厦门港务涨停。厦门港务于3月17日晚间正式披露重大资产重组预案。根据预案，厦门港务拟通过发行股份及支付现金的方式，收购国际港务持有的集装箱码头集团70%的股权，并计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

工业母机：产业规模预测向好，政策支持

工业母机概念股上涨，亚威股份、宇环数控、山东威达涨停。中商产业研究院预测，2025年中国数控机床产业规模将达到4056亿元。从产业链角度来看，工业母机行业的上游包括结构件、传动系统、控制系统等零部件；中游为机床本体制造；下游应用领域涵盖汽车、航空航天、电子、军工、工程机械等多个行业。

下跌板块剖析

游戏股：中青宝违规事件拖累板块

游戏股跌幅居前，ST中青宝跌停，大晟文化跌超3%，迅游科技、星辉娱乐、电魂网络等纷纷跟跌。中青宝因涉嫌信息披露违法违规，且涉及年报虚假记载，此前已收到深圳证监局下发的《行政处罚事先告知书》。

白酒股：市场对复苏预期谨慎

白酒股整体走低，岩石股份跌超5%，古井贡酒跌超2%，山西汾酒、贵州茅台等均收跌。国金证券分析认为，当前市场与上一轮行业转折期存在相似之处：行业底部企稳，但需要右侧复苏催化。2024年9月，相关政策的出台为白酒行业的景气度预期提供了支撑，春节期间的市场反馈也印证了行业景气度正步入下行趋缓阶段，与2015年的情况类似，当时市场形成了中期拐点的预期，但具体节奏仍有待观察政策落地情况。

此外，近期两会的召开以及消费相关政策的陆续落地，加速了市场对复苏预期的夯实，与2016年相似。国金证券建议，当前板块尚未充分Price-in复苏预期，市场对酒企中期每股收益（EPS）以及飞天茅台批价的预期仍然偏谨慎，预期修复仍需要数据验证。这构成了白酒板块潜在的进攻性来源，也是此轮行情不止于此的根本原因——复苏本身具备确定性。

乳业股：整体回调

乳业股出现回调，新乳业跌超6%，熊猫乳品跌超3%，维维股份、一鸣食品跌超2%。

机构观点：后市展望

申万宏源：短期政策乐观，中期看好科技

申万宏源指出，短期内政策叙事趋于乐观，市场行情再次走向完美春季躁动。各地方政府积极响应刺激消费和激励民营企业的政策导向，并在生育激励政策方面提供真金白银的支持。“东升西落”的叙事具有广泛的群众基础，外资积极参与消费刺激定价，进一步强化了乐观预期。

1-2月信贷数据偏弱，市场预期可能重启降准降息等流动性宽松政策。顺周期预期得到修复，消费是短期利好线索和投资方向（刺激消费，生育激励，外资偏好）。

申万宏源维持中期科技产业趋势占优的判断，认为科技股中级别调整的窗口尚未到来。继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等领域的投资机会。