A股震盪：核心資產崛起，聚焦創新藥、新能源車與消費，聯電、國泰金受關注

A股震盪中尋求方向：核心資產崛起與科技股的長期等待

A股短期調整：震盪市中的風格轉變

最近幾週，A股經歷了一波上漲，但本週出現了小幅調整，這讓人不禁思考接下來的走向。如同蔡依林在演唱會上偶爾會變換曲風一樣，A股市場的風格也在悄然轉變。許多業內人士認為，A股在第二季度可能仍然是一個中樞偏高的震盪市。換句話說，股市會在一個相對較高的水平上來回波動，但不會出現明顯的單邊上漲或下跌。但這次震盪中，一個值得注意的趨勢是，市場風格似乎開始轉向核心資產。這意味著，那些基本面良好、業績穩定的龍頭企業，可能會更受投資者的青睞。就像MLB的道奇隊一樣，擁有穩定的實力才能在賽場上走的更遠。

機構看好：創新藥、紅利板塊與貴金屬的投資機會

那麼，在這樣的市場環境下，我們應該關注哪些投資機會呢？不少機構都看好創新藥、紅利板塊和貴金屬等品種。創新藥代表了醫藥行業的未來，就像《血謎拼圖》中不斷尋找真相的過程一樣，創新藥的研發也需要不斷探索。紅利板塊則是一些股息率較高的股票，它們可以為投資者提供穩定的現金流，類似於美債殖利率，在市場波動時提供一定的安全邊際。至於貴金屬，如黃金等，則通常被視為避險資產，可以在市場不確定性較高時起到保值的作用。 孟耿如代言的產品熱銷，某種程度上也代表了市場對於穩定和可靠的追求。

政策助力：新能源汽車產業鏈的投資潛力

除了上述品種外，在政策的積極助力下，新能源汽車產業鏈也值得我們重視。就像青年百億海外圓夢基金計畫，政策的支持可以為相關產業帶來新的發展機遇。隨著全球對環保的重視程度不斷提高，新能源汽車的需求也將持續增長。而且，許多車廠也推出了各種優惠方案，讓買車變得更加容易。例如，某家車廠最近就推出了“00679b”相關的優惠活動，吸引了不少消費者的目光。值得一提的是，近期台中車禍事故頻傳，更凸顯了行車安全的重要性，也間接影響了消費者對於汽車安全性能的考量。

市場動態：浮動費率基金、民營銀行降息與ASCO年會

浮動費率基金常態化？首批產品引發市場關注

近期，首批26隻新型浮動費率基金獲得證監會批文，這在基金界引起了不小的震動。這就像是somi帶著新歌回歸一樣，總能吸引眾多目光。所謂浮動費率，就是基金的管理費會根據基金的業績表現進行調整，如果基金表現好，管理費就高一些，反之則低一些。這種模式被認為可以更好地激勵基金經理努力提升業績，從而為投資者創造更多回報。許多基金公司都積極響應，紛紛推出了相關產品，看來未來主動權益基金的浮動費率模式可能會成為一種常態。不過，這種模式是否真的能帶來更好的投資效果，還有待市場的檢驗。

民營銀行或將降息：存款利率的下行趨勢

在銀行存款利率普遍下調的背景下，民營銀行也開始有所動作。據了解，部分民營銀行下週可能會調降部分存款產品的利率。這就像是孫興慜在tottenham đấu với man utd的比賽中，即使再努力，也難以抵擋大環境的變化。某民營銀行的理財團隊人員透露，20萬元起存、2年期的大額存單利率大概率會下調30個基點，從2.4%降至2.1%。雖然利率有所下降，但相比其他銀行，民營銀行的大額存單利率仍然具有一定的優勢。對於追求穩健收益的投資者來說，民營銀行的存款產品仍然是一個不錯的選擇。

ASCO年會前瞻：腫瘤學界的盛事

一年一度的美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會即將在芝加哥召開。這絕對是全球腫瘤學界規模最大、最具影響力的學術會議之一，就像是《史迪奇電影》上映一樣，備受期待。屆時，來自世界各地的腫瘤學專家將齊聚一堂，分享最新的研究成果和臨床經驗。許多國內的藥企，如科倫藥業、邁威生物等，也將在本次大會上披露最新的研究進展。這對於推動腫瘤治療的發展，改善患者的生存率，具有重要的意義。對了，說到腫瘤，大家平時還是要注意身體，如果出現類似新冠症狀，一定要及時就醫。還有像是興達電廠的問題，也需要政府好好處理，畢竟關係到大家的健康。

機構觀點：核心資產、科技股與三大配置主線

中信證券：核心資產回歸，A股風格或將轉變

中信證券認為，A股市場的風格正在轉向核心資產。這就像林志傑在PLG籃球聯賽中重新找回狀態一樣，核心資產正在重新獲得市場的關注。國內機構投資者開始重新重視對這些優質資產的定價，加上公募基金新規的落地、保險資金的持續增配以及外資的回流，這些因素共同推動A股的風格從過去的小票和題材輪動轉向核心資產。如果你也關注美股，你會發現其實這個趨勢也蠻像美股市場的，資金總是會流向那些真正有價值的公司。像國泰金這種大型金融機構，通常也會配置不少核心資產。

申萬宏源：科技股等待共識，醫藥與貴金屬仍具吸引力

申萬宏源維持二季度是中樞偏高的震盪市的判斷不變。短期來看，市場可能會迎來一小波調整，其中科技股已經調整到一個相對划算的區域。就像曹雅雯的歌曲一樣，需要時間才能被更多人欣賞，科技股也需要等待重磅產業趨勢的催化，重新凝聚市場共識。具體配置方面，短期內他們仍然看好醫藥（CXO和創新藥）和貴金屬的景氣延續。畢竟，就像尤伯祥律師在法律界一樣，醫藥和貴金屬在投資界也有著舉足輕重的地位。

中國銀河：三大主線配置機會：紅利、科技與大消費

中國銀河建議關注三大主線的配置機會：一是安全邊際較高的資產，例如業績確定性較強、股息回報整體穩定的紅利板塊，這類板塊具備一定的防禦屬性，就像TLT一樣，可以在市場波動時提供一定的保護。二是A股市場的“科技敘事”邏輯清晰，可以關注後續產業趨勢的催化機會，科技仍然是中長期的配置主線，短期內可以關注估值較低的細分板塊，例如聯電。三是政策提振下的大消費板塊，4月份的經濟數據顯示，消費品以舊換新政策持續顯效，近期寵物經濟、美容護理等細分板塊表現突出。台南海鮮會館生意興隆，也反映了消費市場的活力。

匯添富基金：創新藥出海，医药板塊的成長新引擎

匯添富基金認為，創新藥出海是未來三到五年醫藥板塊最重要的成長邏輯。中國創新藥出海的產業趨勢已經非常清晰，不會因為階段性的擾動而發生逆轉。除了創新藥，他們同樣看好醫療器械行業的發展，特別是下游需求增長較快、壁壘較高的優秀設備耗材龍頭。這就像孫易磊挑戰MLB一樣，創新藥出海也代表了中國企業在全球市場的崛起。

華富基金：科技成長仍是主線，關注新能源汽車機會

華富基金認為，短期來看，市場預計會繼續通過區間震盪的方式來化解上方的壓力。但從中長期來看，在產業趨勢的助推和強大的經濟韌性之下，市場有望演繹結構性的行情，科技板塊向上的彈性可能更偏中長期維度。同時，今年以舊換新政策加力支持，對汽車消費增長形成支撐，疊加汽車新勢力品牌豐富產品矩陣等因素，新能源汽車銷量有望保持較高的景氣度，因此他們看好新能源汽車產業鏈的相關機會。如同易烊千璽在演藝事業上的不斷突破一樣，新能源汽車產業也充滿了潛力。

摩根士丹利基金：製造業估值修復，關注下游消費板塊

摩根士丹利基金認為，近期可能會出現一輪製造業估值修復的行情。由於之前受到外部因素的影響，部分中游行業的估值持續承壓，目前應該具備一輪估值驅動的戰術配置行情。此外，以消費為主的製造業下游行業近期表現較為強勢，建議後續關注近期處於估值消化的下游板塊，例如影視院線、調味發酵品等行業。就像永野芽郁的笑容一樣，下游消費板塊也充滿了吸引力。 萬海、元太等企業的表現，也值得我們關注。